Рейтинговое агентство НКР понизило кредитный рейтинг СК «Двадцать первый век» с BBB.ru до BBB-.ru, сохранив стабильный прогноз. Причина — ослабление риск-профиля вместе с ухудшением бизнес-профиля на фоне снижения прибыльности. Позиция компании на рынке также просела: по итогам 2025 года «Двадцать первый век» занимал 32-е место по объему премии в сегменте non-life — годом ранее, при первом присвоении рейтинга, компания была на 26-м месте.
Изменения связаны с глубокой перестройкой портфеля. В 2024 году компания показала взрывной рост премии (+214%) почти целиком за счет страхования от несчастных случаев (НС) — самого маржинального сегмента, доля которого в сборах достигла 46%. К концу 2025 года эта доля рухнула до 16% — компания сама сократила операции в этом сегменте. Место лидера в портфеле заняло ОСАГО, доля которого выросла до 64% сборов. Остальные направления — ДМС, автокаско, страхование имущества юрлиц — растут, но пока на эффекте низкой базы и занимают в портфеле незначительную долю.
Именно сворачивание высокомаржинального сегмента НС стало, по оценке НКР, главной причиной падения прибыльности. По итогам 2025 года компания еще показала чистую прибыль около 401 млн рублей, но уже в первом и втором кварталах 2026 года зафиксировала убыток — это видно из отчетности по РСБУ на 30 июня 2026 года, которую использовало агентство.
В риск-профиле НКР отмечает высокую ликвидность активов (в 2,14 раза выше краткосрочных обязательств) при умеренной оценке инвестиционной политики — риск выше среднего, поскольку около 59% капитала приходится на активы с кредитным качеством ниже A- по национальной шкале. Достаточность капитала — средняя, отношение скорректированного капитала к рискам составило 0,95 на конец 2025 года.
Отдельно агентство отметило особенность корпоративного управления: в 2024 году значительная часть прибыли компании была получена от продажи продуктов через посредников, аффилированных с акционерами самой компании, — в 2025 году фокус сместился на открытый рынок, и в 2026 году эта преемственность сохранилась. НКР считает акционерные риски невысокими, а систему управления — соответствующей масштабу бизнеса, но подчеркивает: новой стратегии еще предстоит пройти проверку временем. Вероятность экстраординарной поддержки со стороны бенефициара агентство в расчет не берет.
Повысить рейтинг или улучшить прогноз, по мнению НКР, может усиление рыночных позиций и прибыльности при снижении инвестиционных рисков и росте достаточности капитала; ухудшить — дальнейшее снижение эффективности операций, ликвидности или той же достаточности капитала.